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瑞银:重申阿里巴巴-W“买入”评级 上调目标价至172港元

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瑞银:重申阿里巴巴-W“买入”评级 上调目标价至172港元

  瑞银发布研报称,重申阿里巴巴-W(09988)“买入”评级,目标价从154港元上调至172港元。该行认为,于收入确认和折旧之间存在时间差,阿里短期内利润率可能会出现波动,但相信市场关注点可能会集中在业务增长上,基于低基数及全站推广逐步渗透,预计核心商业收入将保持强劲增长。虽然今年以来股价大幅上涨,但该行认为阿里巴巴仍具有价值潜力。

  瑞银指出,阿里巴巴管理层在非交易路演中透露,由于推理成本降低及对芯片的需求下降,目前认为AI已变得更具成本效益,并为中国企业和中小企数字化发展加速带来增长机会,预期短期内业务重点将更多放在企业端(ToB),另外AI Agent亦存在长期盈利机遇。

  该行认为,于收入确认和折旧之间存在时间差,阿里短期内利润率可能会出现波动,但相信市场关注点可能会集中在业务增长上,基于低基数及全站推广逐步渗透,预计核心商业收入将保持强劲增长。虽然今年以来股价大幅上涨,但该行认为阿里巴巴仍具有价值潜力。

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